Разбор компании по официальной отчётности: что видно в цифрах

Когда берут чужой проект за образец, обычно ориентируются на слухи: «у них оборот столько-то», «они выросли в десять раз». Проверить это можно за вечер, и проверка ничего не стоит. Расскажу, как я разбирал одну компанию по её же официальным документам.

С чего всё началось

Партнёр готовился делать свой продукт и присматривался к сервису, который считал удачным примером. Вопрос звучал просто: этот бизнес действительно успешен или так только выглядит со стороны?

Отвечать ощущениями бессмысленно. У любого заметного проекта есть витрина: приложение, публикации, цифры из выступлений. Но есть и вторая сторона — та, которую компания обязана сдавать государству. Её и надо читать.

Что можно взять бесплатно

Я собрал записку только из открытых источников. Ничего покупать и ни к кому обращаться не пришлось.

Выписка из реестра. Кто владельцы, какие доли, когда менялись, кто руководитель, какие виды деятельности заявлены.

Годовая бухгалтерская отчётность за пять лет. Государственный ресурс отдаёт её по каждому юридическому лицу. Это баланс и отчёт о финансовых результатах — то есть выручка, себестоимость, прибыль или убыток, долги, капитал.

Пояснения к балансу. Самая недооценённая часть. Там расшифровывается, из чего сложились крупные строки, и там же обычно вскрывается несостыковка.

Второе юридическое лицо группы. Если у проекта несколько компаний, смотреть надо все.

Метод один: не верить пересказам, а читать строки отчётности. Каждый тезис я держал рядом со строкой, которая его подтверждает или опровергает.

Как разобрался тезис про оборот

Отправной точкой был тезис: «оборот 36 миллионов в месяц». Цифра звучала убедительно и, если её принять, меняла всю оценку проекта.

Оказалось, это не оборот, а верхняя граница шкалы в телеметрии контрольно-кассовой техники, причём по одной кассе. Показатель говорил не «столько прошло», а «шкала заканчивается здесь».

Дальше проверка элементарная: годовая выручка делится на двенадцать. Если бы месячный оборот был таким, годовая выручка была бы в разы больше той, что компания сдала государству. Она такой не была.

Вывод шире самой цифры. Числа, которые ходят по рынку, почти всегда откуда-то выдернуты — чаще всего из интерфейса, который меряет что-то другое.

Что показали сами цифры

Всё, что ниже, взято из отчётности компании, а не из моих оценок.

Разберу три строки, потому что они меняют смысл остальных.

Рост выручки в десять раз. Показатель отличный, и именно его обычно и показывают. Но выручка — не прибыль. Продавать можно дешевле себестоимости, и тогда чем больше продаёшь, тем быстрее растёт убыток.

Прибыль двух предыдущих лет. Формально в отчётности два года были прибыльными. Только прибыль эта держалась не на продажах, а на строке «прочие доходы». Из них 30 миллионов ничем в балансе не подтверждаются: если доход был, он должен где-то осесть — деньгами, имуществом, уменьшением долга. Не осел нигде.

Чистые активы минус 47 миллионов. Это значит, что обязательств больше, чем всего имущества. Компания продолжает работать ровно потому, что её финансируют собственники, и делают это беспроцентными займами — так деньги дают своему проекту, а не инвестируют в чужой.

Кто на самом деле платит

По составу владельцев и техническим признакам приложения видно, что это не венчурный стартап, поднимающий раунды, а проект внутри крупной региональной компании. Она его и финансирует.

Ставка страховых взносов 7,9 процента указывает на аккредитацию как у ИТ-компании. Льгота законная, и при 38 сотрудниках на ней экономятся заметные деньги.

Для партнёра это и был главный вывод. Брать за образец проект, за спиной которого стоит компания, способная пять лет закрывать убытки, — значит сравнивать себя не с продуктом, а с его спонсором.

Вторая редакция и работа против себя

После первой версии записки осталась непроверенная гипотеза: вдруг настоящий оборот спрятан во втором юридическом лице группы? Такое бывает часто, и не проверить это было бы нечестно.

Гипотеза не подтвердилась. Во втором юрлице выручка ноль, прятать оборот там негде.

Заодно я исправил два собственных вывода из первой редакции. Рейтинг приложения в разных магазинах оказался разным, а я опирался на один. И цена подписки оказалась ниже, чем я считал, — а от неё зависела прикидка по числу платящих пользователей.

Поэтому вторая редакция начинается разделом «что изменилось». Читатель сразу видит, где автор ошибся и что именно поправил. Документ, в котором нет ни одного исправления, обычно означает не безупречность, а то, что автор не искал возражений против себя.

Как собиралась сама записка

На выходе получился PDF на шестнадцать страниц и текст-сопровождение, который партнёр мог переслать дальше своими словами.

Собирался PDF через браузер в режиме печати, и вёрстку пришлось чинить дважды. Принудительный разрыв страницы перед каждым заголовком ломал обложку — она разъезжалась на два листа. Запрет переносить таблицы давал полупустые страницы: таблица не влезала в остаток листа и целиком уезжала на следующий. Решение — разрешить перенос с повтором шапки.

Результат проверял глазами, по скриншотам всех страниц. Сборка без ошибок не означает, что документ читается.

Частые вопросы

Правда ли отчётность лежит в открытом доступе?

Да, годовая бухгалтерская отчётность публикуется на государственном ресурсе, выписка из реестра тоже открыта. Платные сервисы продают удобство и готовые сводки, но исходные данные у них те же.

Сколько времени занимает такой разбор?

Собрать документы — минуты. Прочитать отчётность за пять лет и сверить строки между собой — вечер. Больше всего времени уходит на гипотезы, которые не подтверждаются, и на оформление.

Отчётность ведь сдают с опозданием и она неполная?

Данные всегда за прошлый год, это правда. Но пятилетний ряд показывает направление, а направление врёт гораздо реже, чем отдельная цифра.

Что смотреть первым, если времени мало?

Три строки: выручка в динамике, прибыль или убыток от продаж и чистые активы. Первая покажет рост, вторая — окупается ли он, третья — не съеден ли капитал. Дальше уже пояснения к балансу.

Зачем опровергать собственные выводы, если клиент их не проверит?

Потому что проверит кто-то другой и обычно в неудобный момент. Разбор, из которого убрали неудобные факты, работает до первого внимательного читателя, а потом обесценивает и остальные выводы.

Коротко о главном

Бесплатная официальная отчётность позволяет за вечер понять, как устроен бизнес конкурента или образца для подражания. Рост выручки в десять раз и накопленный убыток в 86 миллионов спокойно уживаются в одной компании, и видно это только в строках, а не в пересказах.

Второе: честный разбор обязан спорить сам с собой. Я проверил гипотезу про спрятанный оборот, не подтвердил её, исправил два своих вывода и вынес исправления на первую страницу. Документ от этого стал сильнее, а не слабее.

Если присматриваетесь к чужому проекту как к образцу или конкуренту — не полагайтесь на цифры из презентаций. Назовите компанию, посмотрю отчётность и скажу, что в ней видно. Напишите в Telegram, MAX или VK.